ﺗﺄثیر بیانیه‌های سازمان اوپک بر نوسانات قیمت نفت‌‌خام

محورهای موضوعی : اقتصاد کار و جمعیت

فریبا شاه بداغلو ¹ , علی اصغر اسماعیل نیاکتابی ² , آزاده محرابیان ³ , رویا سیفی پور ⁴

1 - دانشجوی دکتری‌ اقتصاد نفت ‌و گاز، دانشکده اقتصاد و حسابداری، ‌واحد تهران‌ مرکزی، دانشگاه‌ آزاد اسلامی، تهران، ایران
2 - استادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
3 - استادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
4 - استادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران

تاریخ دریافت : 1398/07/03 تاریخ پذیرش : 1399/04/21 تاریخ انتشار : 1399/02/01

کلید واژه: طبقه‌بندی JEL:.G14, G15, L10 واژگان کلیدی: بیانیه‌های ‌سازمان اوپک, نوسانات قیمت نفت ‌خام, تحلیل رویداد, بازدهی غیرعادی, مدل‌های‌ واریانس ناهم,

چکیده مقاله :

هدف این مقاله بررسی تأثیر بیانیه‌های سازمان اوپک (اعم از افزایش، کاهش و یا عدم تغییر عرضه) بر نوسانات قیمت نفت در بازارهای نفت‌ خام است. بدین منظور، از مدل‌های واریانس ناهمسانی شرطی و لحاظ متغیر کنترلی برای بررسی تأثیر بیانیه‌ها بر نوسانات قیمت نفت‌خام برنت و WTI طی دوره 1987 - 2019 بر مبنای رهیافت تحلیل رویداد استفاده شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد بیانیه‌های سازمان اوپک بر متلاطم شدن بازار نفت، تأثیر معناداری داشته و نوع این بیانیه‌ها بر نوسانات بازار نفت ‌‌خام متفاوت بوده و این تأثیرگذاری در طول زمان کاهش یافته است. بر اساس نتایج، هم‌بستگی اعضا در زمینه برنامه‌ریزی و اجرای هماهنگ تصمیم‌ها برای تأثیرگذاری حداکثری بر بازار نفت‌ خام پیشنهاد می‌شود.

چکیده انگلیسی:

  The purpose of this article is to examine the effect of OPEC statements (whether increasing, decreasing or not changing supply) on oil price fluctuations in crude oil markets. For this purpose, conditional heterogeneity and variable control variance models have been used to investigate the effect of statements on Brent and WTI crude oil price fluctuations during the period 1987-2019 based on the event analysis approach. The findings show that OPEC statements have a significant effect on the turmoil in the oil market, and the type of statements varies on crude oil market fluctuations, and this effect has diminished over time. Based on the results, members' solidarity in the field of planning and coordinated implementation of decisions for maximum impact on the crude oil market is proposed.

منابع و مأخذ:

منابع

-        حیرانی، مهرداد، روشن‌ضمیر، نسیم (1398). مدل‌سازی سری‌های زمانی مالی در R، انتشارات سازمان بورس اوراق بهادار ایران، تهران.

-         Adelman, M. A., (2002). World oil production and prices 1947–2000. Quarterly Review of Economics & Finance, 42(2): 169–191.

-         Al- Yousef, N. (1998). Economic models of OPEC behavior and the role of Saudi Arabia Department of Economics, University of Surrey.

-         Bollerslev, T. P. (1990). Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity with applications in finance. University of California, Diss. -San Diego.

-         Daly, G. et al. (1982). Recent Oil Price Escalation for OPEC Stability, in OPEC Behavior and World Oil Prices by Griffen G. M. and Teece D. J. George Allen & Unwin (Publishers) Ltd, UK: 64-93.

-         Draper, D. W. (1984). The behavior of event-related returns on oil futures contracts. Journal of Futures Markets, 4(2): 125-132.

-         Geroski, P. A. Ulph, A. M., and Ulph, D. T. (1987). A Model of the crude oil market in which market conduct varies. The Economic Journal (New York), 97 : 77-86.

-         Gilbert, R. J. (1978). Dominant firm pricing policy in a market for an exhaustible resource. The Bell Journal of Economics, 9(2): 385-395.

-         Griffin, J. M., & Steele, H. (1986). Energy, economics, and policy. Orlando, Fla: Academic Press.

-         Guidi, M. G. D., Russell, A., & Tarbert, H. (2006). The effect of OPEC policy decisions on oil and stock Prices. OPEC Review, 30(1): 1-18.

-         Gupta, R., & Yoon, S. -M. (2018). OPEC news and predictability of oil futures returns and volatility: Evidence from a nonparametric causality-in-quantiles approach. The North American Journal of Economics and Finance, 45: 206-214.

-         Hnyilicza, E., Pindyck, R. S., & M. I. T. World Oil Project. (1976). pricing policies for a two-part exhaustible resource cartel: The case of OPEC. Cambridge: Massachusetts Institute of Technology, Energy Laboratory in association with the Sloan School of Management and the Department of Economics.

-         Houthakker, H. (1979). The political economy of world energy. Harvard Institute of Economic Research. Discussion paper No 716.

-         Hyndman, K. (2008). Disagreement in bargaining: An empirical analysis of OPEC. International Journal of Industrial Organization, 26(3): 811-828.

-         Lin, S. X., & Tamvakis, M. (2010). OPEC announcements and their effects on crude oil prices. Energy Policy, 38(2): 1010-1016.

-         Loutia, A., Mellios, C. , & Andriosopoulos, K. (2016). Do OPEC announcements influence oil prices? Energy Policy, 90: 262-272.

-         Mensi, W., Hammoudeh, S., & Yoon, S. -M. (2014). How do OPEC news and structural breaks impact returns and volatility in crude oil markets? Further evidence from a long memory process. Energy Economics, 42: 343-354.

-         Nelson, D. B. (1989). Conditional heteroskedasticity in asset returns: A new approach. Chicago: Center for Research in Security Prices, Graduate School of Business, University of Chicago.

-         Pindyck, R., & Massachusetts Inst. of Tech., Cambridge. (1978). Gains to producers from the cartelization of exhaustible resources. Rev. Econ. Stat,  60(2) : 238-251.

-         Salant, S. W. (1976). Exhaustible resources and industrial structure: A nash-cournot approach to the world oil market. Journal of Political Economy, 84(5): 1079-1093.

-         Spencer, S., & Bredin, D. (2019). Agreement matters: OPEC announcement effects on WTI term structure. Energy Economics, 80: 589-609.

-         Tourk, K. (1977). The OPEC cartel: A revival of the dominant firm theory. The Journal of Energy and Development, 2(2): 321-328.