بررسی موقعیت چرخة تجاری در ایران و تاثیر آن بر کارآیی برنامههای محرک مالی و سرمایهگذاری
محورهای موضوعی : اقتصاد مالی
کلید واژه: E37, : چرخة تجاری, مدل خودرگرسیون برداری آستانهای, فیلتر هادریک – پرسکات, برنامههای محرک مالی طبقهبندی JEL: E32, C54,
چکیده مقاله :
هدف اصلی در این مقاله بررسی آثار موقعیت چرخة تجاری بر کارآیی برنامههای محرک مالی و سرمایهگذاری در ایران است. بدین منظور، در ابتدا ادوار تجاری با استفاده از روش فیلترینگ هادریک – پرسکات و دادههای سالهای 1338 الی 1391 استخراج شده است. سپس سالهای مذکور بر حسب موقعیت چرخة تجاری به دو رژیم شامل رژیم بالا و رژیم پایین تفکیک و اثرات شوکهای برنامههای محرک مالی (افزایش مخارج دولت و کاهش مالیات) بر رشد اقتصادی بررسی شده است. این بررسی از طریق برآورد یک الگوی VAR آستانهای شامل سه متغیر تولید ناخالص داخلی، مخارج دولت و مالیات با فرض واریانس ناهمسانی جملات اختلال در دو رژیم مذکور و استخراج توابع عکس العمل آنی و تجمعی انجام شده است. نتایج بیانگر این است که کارایی برنامههای محرک مالی دولت به موقعیت چرخة تجاری وابسته است. به طوریکه، برنامه محرک مالی به صورت افزایش مخارج دولت و کاهش مالیات به ترتیب در رژیم پایین و بالا کارآتر هستند. براین اساس، بهترین برنامه محرک مالی دولت جهت تحریک رشد اقتصادی در شرایط رکودی افزایش مخارج دولت و در شرایط رونق کاهش مالیات میباشد. Abstract The main objective of this paper is to investigate the effects of the business cycle position on the effectiveness of fiscal stimulus Programs and investment in Iran. For this purpose, first business cycle is extracted by applying methods Hodrick – Prescott Filter and data years 1338 to 1391.Then, these years in terms of the business cycle position to two regimes include upper regime and lower regime, is separated and investigated the effects of fiscal stimulus programs shocks (increasing government spending and tax cuts) on economic growth. The investigation have been done by estimating a threshold VAR model including three variables: GDP, government spending and taxes, assuming disturbance terms' heteroskedasticity in two regimes and derivation of cumulative and impulse response functions. The results indicate that the effectiveness of the government's fiscal stimulus is dependent on the position of the business cycle. So, fiscal stimulus plan in the form of increaseing government and tax reductions are more efficient in lower and upper regime, respectively. Accordingly, increasing government spending in recession conditions and tax cuts in booming conditions is the best fiscal stimulus plan to stimulate economic growth.
- ابونوری، اسماعیل و دیگران(1387)، اثر سیاست مالی برمتغیرهای کلان اقتصاد ایران: رهیافتی از روش خود رگرسیون برداری، پژوهشنامه اقتصادی، سال دهم، شماره 38.
- امامی، کریم و میترا علیا(1391)، برآورد شکاف تولید و تاثیر آن بر نرخ تورم در اقتصاد ایران، فصلنامه پژوهشهای اقتصادی، سال دوازدهم، شماره 1.
- جعفری صمیمی، احمد و همکاران(1391)،کاربرد روش حداقل مربعات تطبیقی برای برآورد شکاف تولید درایران، فصلنامه مطالعات اقتصادیِ کاربردی درایران، سال اول، شماره 2.
- زائر، آیت و الهام غلامی(1386)، بررسی اثر سیاستهای مالی بر متغیرهای کلان اقتصادی با استفاده از الگوی VAR، فصلنامه مالیات و توسعه، شماره 5.
- زیبایی منصور و زهرا مظاهری(1388)، اندازه دولت و رشد اقتصادی در ایران با تاکید بر رشد بخش کشاورزی: رهیافت رگرسیون آستانهای، مجله اقتصاد و توسعه کشاورزی(علوم و صنایع کشاورزی)، جلد 23، شماره 1.
- شفیعی، افسانه و دیگران (1384)، آزمون تاثیرگذاری سیاست مالی بر رشد اقتصادی، پژوهشنامه اقتصادی.
- طیب نیا، علی و فاطمه قاسمی(1385) نقش تکانههای نفتی در چرخه های تجاری اقتصاد ایران، پژوهشنامه اقتصادی.
- فولادی، معصومه(1379)، تاثیر مخارج عمرانی دولت بر رشد اقتصادی، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران.
- منظور، منصور(1379)، تأثیر سیاستهای مالیه دولت بر رشد اقتصادی، پایان نامه دکتری، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران.
- هادیان، ابراهیم و محمدرضا هاشم پور(1382)، شناسایی چرخه های تجاری در اقتصاد ایران، فصلنامه پژوهش های اقتصادی ایران، شماره 15.
- هوشمند، محمود و همکاران(1387)، تحلیل ادورا تجاری در اقتصاد ایران با استفاده از فیلتر هادریک- پرسکات، مجله دانش و توسعه، سال پانزدهم، شماره 22.
- Baum, Anja and B. Koester,Gerrit (2011), The impact of fiscal policy on economic activity over the business cycle –evidence from a threshold VAR analysis, Discussion Paper Series 1: Economic Studies No 03/2011.
- Blanchard, O., and Perotti, R.(2002) "An Empirical Characterization of the DynamicEffects of Changes in Government Spending and Taxes on Output"., QuarterlyJournal of Economics, Vol.117,N0. 4, pp:1329-1368.
- Coenen, Günter and et.al (2010), Effects of Fiscal Stimulus in Structural Models, IMF Working Paper, WP/10/73.
- Corsetti, G, Kuester, K, Meier, A. and G. J. M¨uller (2010), Debt Consolidation and Fiscal Stabilization of Deep Recessions, American Economic Review,Vol.100,No. 2, pp. 41-45.
- Drazen, A. (1991): ”Can Severe Fiscal Contractions be Expansionary?, Comment in Blanchard O.J. and S. Fischer (eds.): NBER Macroeconomics Annual, MIT Press: Cambridge, MA.,
- Giavazzi, F., Jappelli, T., and Pagano, M. (2000),Searching for Non-linear Effects of Fiscal Policy: Evidence from Industrial and Developing Countries, European Economic Review,Vol.44.
- Edelberg, Wendy, Martin Eichenbaum, and Jonas D.M. Fisher(1999)“Understanding the Effects of a Shock to Government Purchases,”Review of Economics Dynamics, Vol.2,No.1,PP: 166-206.
- Enders,W (2010), Applied Economic Time Series, 3end Edition.
- Fatas, Antonio, and Ilian Mihov. (2001)“The Effects of Fiscal Policy on Consumption and Employment: Theory and Evidence,” Centre for Economic Policy Research Discussion Paper DP2760.
- Hansen B.E. (1996a), Inference when a Nuisance Parameter is not Identified under the Null Hypothesis. Econometrica.No. 64,pp:413–430.
- Hansen, B.E. (1997): Inference in TAR Models, Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics Vol.2,No.1, pp. 1-14.
- Koop, G., Pesaran, M. H. and S. M. Potter (1996): Impulse Response Analysis in Nonlinear Multivariate Models, Journal of Econometrics,Vol. 74,No.1,pp. 119-147.
- Lee C.C., and Wong, S. W. 2005. Inflationary threshold effects in the relation between financial development and economic growth: Evidence from Taiwan and Japan. Journal of Economic Development, Vol.30,No.1 ,pp:49-68.
- Mittnik, Stefan and Willi Semmler (2012), Regime Dependence of the Fiscal Multiplier, Working Paper Number 05, Center for Quantitative Risk Analysis (CEQURA), Department of Statistics, University of Munich.
- Mountford, A. and Uhlig, H. (2002),What are the Effects of Fiscal Policy Shocks?,CEPR, Discussion Paper, No. 3338.
- Perotti, Roberto(1999), Fiscal Policy in Goog and Bad Times, American Economic Review,Vol.109.
- Tong, H. (1978). On a threshold model. In Pattern Recognition and Signal Processing (C. H. Chen, ed.). Sijthoff and Noordhoff, Amsterdam.
- Tong, H. (1990). Non-linear Time Series. A Dynamical System Approach. Clarendon Press, Oxford.
- Tsay, R. S. (1998): Testing and Modelling Multivariate Threshold Models, Journal of the American Statistical Association 93, pp. 1188-1202.
- Tsay, R. S. (1987). Conditional heteroscedastic time series models.