ارائه مدل تحلیلیِ رفتار تصمیمگیری سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران
محورهای موضوعی : دانش سرمایهگذاریسیدکاظم چاوشی 1 , فرشید فلاطون نژاد 2
1 - استادیار و عضو هیأت علمی گروه مدیریت بازرگانی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران
2 - کارشناس ارشد مدیریت کسب و کار (MBA) - گرایش مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران (نویسنده مسئول)
کلید واژه: تصمیمگیری, تورش رفتاری, رفتار اعتبارسنجی اطلاعات, رفتار تحلیلگری مالی, رفتار جستجوگری اطلاعات, رفتار سرمایهگذاری,
چکیده مقاله :
سرمایهگذاری بهینه در بازار رقابتی امروز، نیازمند توزیع عادلانۀ خدمت به فعالان بازار سرمایه میباشد. این امر منوط به شناسایی و اولویتبندیِ مؤلفههای مهم تأثیرگذار بر رفتارهای تصمیمگیری سرمایهگذاران است. پژوهش حاضر با استفاده از تحلیل عاملیِ تأییدی و بهرهگیری از نرمافراز آموس (AMOS)، الگوی رفتار مصرفکننده را متناظر با ادبیات مالی به رفتار تصمیمگیری سرمایهگذاری تسری داده و شاخصهای تأثیرگذار بر فرآیند تصمیمگیری فعالان بازار سرمایه را در چهار قالب رفتار جستجوگری، رفتار اعتبارسنجی، رفتار تحلیلگری و تورشهای رفتاری برازش نموده است. نتایج، حاصلِ تجزیه و تحلیل نظرات 140 سرمایهگذار در بورس اوراق بهادار تهران بود، که از طریق پرسشنامهای مشتمل بر 33 شاخص مؤثر بر رفتار سرمایهگذاری جمعآوری شد. همچنین با استفاده از نرمافزار SPSS و آزمون رتبهای فریدمن، تفاوت معناداری بین میزان اهمیت اقسام رفتارهای تصمیمگیری سرمایهگذاران در مدل پژوهش کشف شد، که مبتنی بر میزان اهمیت بترتیب ذیل اولویتبندی شدند: 1. رفتار اعتبارسنجی (رتبۀ فریدمن 3.43)، 2. رفتار تحلیلگری (2.56)، 3. رفتار جستجوگری (2.52) و 4. تورشهای رفتاری (1.49).
Optimal Investment in Today’s Competitive market, requires a Justly Distribution of Services to Capital Market Participants by Identifying and Priotizing the most important factors that affects on behaviors of investors decision-making. This paper defined investment behavior inspiering from consumer behavior, and by using AMOS software for Confirmatory Factor Analysis could fitting and Classification the affecting factors on decision-making process of capital market participants in four fields, searching behavior, validation behavior, financial Analyst behavior and behavioral biases. These results were obtained from analysis of the 140 Investors responses in Tehran Stock Exchange that gather with questionnaire included 33 affecting factor on investment behavior. By using SPSS software for Friedman test, we understand that there was significant difference between kinds of Investors decision-making behaviors. Then prioritizing behavoirs by there Importance as follows: 1) Validation behavior (Friedman Rank 3.43), 2) Financial Analyst behavior (2.56), 3) Searching behavior (2.52) and 4.Behavioral biases (1.49).
