عوامل موثر بر ساختار سرمایه در شرکت‌های کوچک و متوسط ایرانی
محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسیمحمد علی آقایی 1 , وحید احمدیان 2 , اکبر جهاز آتشی 3
1 - استادیار حسابداری دانشکده مدیریت و اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس تهران
2 - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه تربیت مدرس
3 - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد بندر عباس
کلید واژه: شرکت‌های کوچک و متوسط, ساختار سرمایه, سودآوری, رشد شرکت, اندازه شرکت, نرخ موثر مالیاتی,
چکیده مقاله :
مطالعات پیشین حاکی از آن است که ساختار سرمایه شرکت¬ها نقش تعیین کننده ای در تصمیمات سرمایه گذاری ایفا می‌کند. این چنین بحث می‌شود که در مقایسه با شرکت‌های بزرگ، شرکت‌های کوچک و متوسط به دلیل تبعیضات ناشی از اندازه و مالکیت، با مشکلاتی جهت تأمین مالی و دریافت وام از بانک‌ها مواجه می‌باشند. این تحقیق عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه در شرکت‌های کوچک و متوسط بورس اوراق بهادار تهران را به صورت مجزا مورد بررسی قرار می‌دهد. بدین منظور داده‌ها از صورت‌های مالی 89 شرکت استخراج گردیده و از تحلیل‌های رگرسیونی پانل و روش حداقل مربعات جهت تخمین تابع رگرسیون نمونه استفاده شده است. نتایج بدست آمده در خصوص شرکت‌های کوچک بیانگر وجود رابطه معنی دار بین سودآوری، رشد و اندازه شرکت به‌عنوان متغیر مستقل و نسبت بدهی کل به‌عنوان متغیر وابسته می‌باشد. همچنین در شرکت‌های متوسط ایرانی، بین سودآوری، نسبت دارایی‌های ثابت مشهود و اندازه شرکت با نسبت بدهی رابطه معنی دار وجود دارد
Determinants of Capital Structure in Iranian SMEs Firms Mohammadali Aghaee Vahid Ahmadian Akbar JahazAtashi (Received: 18/Apr/2014; Accepted: 20/Jun/2014) Abstract Previous studies suggest that capital structure plays a pivotal role in investment decisions. It is argued Compared to LSEs, that Small and Medium-Sized Enterprises(SMEs), in Iran face difficulty in Financing and obtaining bank loans, due to “size discrimination” and “ownership discrimination”. This study tests separately the determinants of Small and Medium Enterprise(SME) capital structure for the firms listed in Tehran stock exchange. Applying panel data analysis, our results obtained small companies indicated a significant relationship between the profitability, growth and size of the company as the independent variable and the ratio of total debt as the dependent variable. Also in Iranian medium firms, there is a significant relationship between the profitability, ratio of fixed tangible assets and size of the company with debts of the company. Key Words: Small and Medium Enterprise(SME), Capital Structure, Profitability, Firm Growth, The Effective Tax Rate.
