اعتبارتجاري، ساختار مالکيت و تامين مالي غير رسمي (مطالعه موردی: شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)

محورهای موضوعی : پژوهش های مدیریت راهبردی

محمد حسین فتحه ¹ , میثم جعفری پور ² , مهرداد صالحی ³

1 - استادیار گروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران
2 - استادیار، گروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران.
3 - استادیار، گروه حسابداری، واحد نورآباد ممسنی، دانشگاه آزاد اسلامی، نورآباد ممسنی، ایران

تاریخ دریافت : 1402/04/29 تاریخ پذیرش : 1402/06/08 تاریخ انتشار : 1403/03/30

کلید واژه: نوع مالکيت, نقدينگي, محدوديت مالي, اعتبار تجاري,

چکیده مقاله :

شرکت‌هاي سهامي داراي تنوع مالکيت گسترده‌اي هستند. در اين شرکت‌ها معمولاً طيف گسترده‌اي از مالکان حقوقي و حقيقي وجود دارد. مالکان حقوقي نيز خود شامل مالکيت‌هاي نهادي، مالکيت شرکتي و مالکيت دولتي است. از طرفي، ريسک نقدينگي نيز يکي از معيارهاي اصلي و موردمطالعه مديريت مالي است. در اين پژوهش، تأثير نوع مالکيت نقدينگي و محدوديت مالي بر اعتبار تجاري شرکت‌ها به عنوان يک روش غير¬رسمي تامين مالي، مورد بررسي قرار گرفته است. روش انجام پژوهش، پس رويدادي بوده و جامعه آماري آن شرکت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 10 ساله از 1391 تا 1400 است. با توجه به محدوديت‌هاي پژوهش، تعداد 134 شرکت در دوره زماني مربوط انتخاب شد. به‌منظور انجام آزمون فرضيات، از روش پنل ديتا به روش اثرات تصادفي و براي انجام روش‌هاي آماري از نرم‌افزار E-Views10 استفاده شده است. نتايج، نشان‌دهنده تأثير مثبت نوع مالکيت و تأثير منفي نقدينگي و محدوديت مالي بر اعتبار تجاري است.

منابع و مأخذ:

-¬ افلاطونی، عباس؛ نعمتی، مرضيه. (1397). نقش کيفيت گزارشگری مالی و کيفيت افشا در افزايش اعتبار تجاری: رويکرد متغيرهای ابزاری. بررسی¬های حسابداری و حسابرسی، 25 (1)، 20-1.
- افلاطونی، عباس؛ نوروزی، محمد. (1399). عوامل موثر بر عرضه و تقاضای اعتبار تجاری: رويکردهای ايستا و پويا. دانش حسابداری، 11(1)، 59 -35.
- تهرانی، رضا؛ حصارزاده، رضا. (1388). تاثير جريان¬های نقدی آزاد و محدوديت در تامين مالی بر بِيش¬سرمايه¬گذاری و کم-سرمايه¬گذاری. تحقيقات حسابداری و حسابرسی، 1 (3)، 67-50.
- زمانی، زهرا؛ سهرابی، زهرا. (1397). بررسی اثر حاکميت شرکتی و کيفيت حسابرسی بر تامين مالی از طريق وام بانکی در شرکت¬های خصوصی. مديريت دارايي و تامين مالی، 3(22)، 146-133.
- سرکانيان، جواد؛ راعي، رضا؛ فلاح‌پور، سعيد (1394). بررسي رابطه بين نقد شوندگي با بازده سهام در بازار سهام ايران، چشم‌انداز مديريت مالي، 11: 26-9.
عرب، روح الله، آخوندرادکانی، منصوره و محمد غلامرضا پور (1400). تمرکز مشتری، اعتبار تجاری پرداختی به مشتریان: نقش تعدیلی ریسک عملیاتی و اهرم مالی، فصلنامه پژوهش های بازرگانی، شماره 100، صص 69 الی 101.
- Ahmed, J., Xiaofeng, H., Khalid, J. (2014). Determinants of trade credit: the case of a developing economy. European Researcher, 83(9-2), 1694-1706.
- Biais, B., Gollier, C., 1997. Trade credit and credit rationing. Rev. Financ. Stud. 10 (4), 903 –937.
- Cull, R., Xu, L.C., Zhu, T., 2009. Formal finance and trade credit during China's transition. J. Financ. Intermed. 18 (2), 173 –192.
- Cunat, V., 2007. Trade credit: suppliers as debt collectors and insurance providers. Rev. Financ. Stud. 20 (2), 491 –527.
- Fabbri, D., Klapper, L.F., 2009. Trade Credit and the Supply Chain. Working Paper. Amsterdam Business School Research Institute.
- Fisman, R., Raturi, M., 2004. Does competition encourage credit provision? Evidence from African trade credit relationships. Rev. Econ. Stat. 86 (1), 345 –352.
- Frank, M., Maksimovic, V., 2004. Trade Credit, Collateral, and Adverse Selection. Working Paper. University of Maryland.
- Garcia-Appendini, E., Montoriol-Garriga, J., 2013. Firms as liquidity providers: evidence from the 2007 –2008 financial crisis. J. Financ. Econ. 109 (1), 272 –291.
- Giannetti, M., Burkart, M., Ellingsen, T., 2011. What you sell is what you lend? Explaining trade credit contracts. Rev. Financ. Stud. 24 (4), 1261 –1298.
- Kaplan, S., Zingales, L. (1997). Do investment-cash flow sensitivities provide useful measures of financing constraints? The Quarterly Journal of Economics, 112(1), 169- 215.
- Kim, W.S. (2016). Determinants of corporate trade credit: an empirical study on Korean firms. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 414-419.
- King, R.G., Levine, R., 1993. Finance, entrepreneurship and growth. J. Monet. Econ. 32 (3), 513 –542.
- Martinez-Solano, C., Garcia-Teruel, P.J. (2012). Corporate cash holding and firm value. Applied Economics, 45(2), 161 -170.
- Mian, S.L., Smith, C.W. (1992). Accounts receivable management policy: Theory and evidence. The Journal of Finance, 47(1), 169-200.
- Petersen, M.A., Rajan, R.G., 1997. Trade credit: theories and evidence. Rev. Financ. Stud. 10 (3), 661 –691.
- Rajan, R.G., Zingales, L., 1998. Which capitalism? Lessons from the East Asian crisis. J. Appl. Corp. Financ. 11 (3), 40 –48.
- Singh, M. (2017). Financial constraints and trade credit as a strategic tool: evidence from small-scale reservation reforms in India. 28th Annual Conference on Financial Economics and Accounting, Fox School of Business, Temple University, Philadelphia, USA.
- Tian, G., Yu, B. (2017). Why do financially constrained suppliers provide trade credit in china? An extended redistribution view. Available at https://ssrn.com/abstract= 2909274.
- Yi, H., Yong, L., Jianyu, Z (2019). Stock liquidity and corporate cash holdings, Finance Research Letters. 28, 416 – 422
- Zhang, H.L., Lu, Z.F., (2012). Cash distribution, corporate governance, and over-investment: an investigation based on the state of the cash holdings of China’s listed companies and their subsidiaries. Manage. World 3, 141–150