مدلسازی پیش‌بینی سرایت مالی ناشی از ایجاد شوک در نهادهای سرمایه‌گذار فعال در بازار سرمایه مبتنی بر ریسک همپوشانی سبد سهام
مدلسازي پيش‌بيني سرايت مالي ناشي از ايجاد شوک در نهادهاي سرمايهگذار فعال در بازار سرمايه مبتني بر ريسک همپوشاني سبد سهام
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
علیرضا رعیتی شوازی
1
,
عباس رضایی پندری
2
1 - استادیار گروه مدیریت مالی، واحد یزد، دانشگاه آزاد اسلامی، یزد، ایران. (نویسنده مسئول)
2 - دکتري مديريت، دانشکده مديريت و اقتصاد، دانشگاه تربيت مدرس، تهران، ايران
کلید واژه: سرایت مالی, ریسک همپوشانی سبد سهام, شوک در نهاد مالی, تحلیل تشخیصی,
چکیده مقاله :
ريسک نگهداري دارايي¬هاي مشترک يا ريسک سبد همپوشان يکي از کانال¬هاي شکل¬گيري سرايت مالي است. با توجه به اينکه شوک در يک نهاد سرمايه گذار مي¬تواند به ساير نهادهاي سرمايه گذاري سرايت کند و زيان زيادي به آنها و کل بازارسهام وارد کند و حتي اقتصاد را دچار بحران کند، بنابراين هدف اصلي اين پژوهش ارائه مدلي براي پيش‌بيني سرايت مالي ناشي از شوک در نهادهاي سرمايه¬گذار در بورس اوراق بهادار تهران مبتني بر ريسک همپوشاني سبد سهام است. اين پژوهش از نوع پيمايشي تحليلي است که با استفاده از روش آماري تحليل تشخيصي انجام شده است. در اين راستا، بر اساس داده هاي مربوط به سبد سهام نهادهاي سرمايه¬گذار در بورس اوراق بهادار تهران يک مدل تشخيصي چند متغيره پيش بيني سرايت مالي مبتني بر شوک در نهادهاي مالي ارائه شده است. بر اساس يافته¬هاي پژوهش متغييرهاي مستقل «ارزش دارايي‌هاي ريسکي نهاد سرمايه‌گذاري»، «ارزش بدهي نهاد سرمايه‌گذاري» و « پيوند متقابل نهاد سرمايه‌گذاري در گروه صنعتي» به عنوان متغيرهاي پيش بيني کننده سرايت مالي مبتني ناشي از ايجاد شوک در نهاد سرمايه¬گذاري تاييد شده است. مدل¬ ارائه شده در اين پژوهش مبناي مناسبي براي پيش بيني سرايت مالي ناشي از شوک در نهادهاي سرمايه‌گذاري و اتخاذ تدابير مناسب به منظور ايجاد ثبات در بازار سرمايه است.
The risk of maintaining shared assets or overlapping portfolios risk is one of channels that cause financial contagion. Since a shock in an investor institution can spread to other investment institutions and cause great damage to them and the entire stock market and even cause a crisis in the economy, therefore; The main goal of this research is to provide a model for predicting financial contagion caused by a shock in investor institutions in Tehran Stock Exchange based on overlapping portfolios risk. This research is an analytical survey that was conducted using the statistical method of discriminant analysis. In order to investigate the goal, based on the data related to the stock portfolio of the investing institutions in the Tehran Stock Exchange, a multi-variable discriminant model for predicting financial contagion based on shocks in financial institutions has been presented. The results indicate that "risky assets value of the investment institution", "Debt value of the investment institution" and "Degree of the investing institution portfolio" have been validated as independent variables. Supervision departments can use the models presented in this study to identify industrial groups that have a high risk of overlapping portfolios and maintain the stability of the financial system by taking appropriate decisions.