اثر توانایی مدیران بر رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایهگذاران
محورهای موضوعی :
حسابداری و مالی
کیوان عزیزی
1
,
فرزاد ایوانی
2
,
حدیث عبدی
3
,
سید جواد دلاوری
4
1 - گروه حسابداری، دانشگاه غیرانتفاعی کبیر غرب، کرمانشاه، ایران
2 - گروه حسابداری، گروه حسابداری، دانشگاه رازی، کرمانشاه، ایران
3 - گروه حسابداری، دانشگاه رازی، کرمانشاه، ایران
4 - گروه حسابداری، دانشکده علوم اجتماعی، دانشگاه رازی، کرمانشاه، ایران
تاریخ دریافت : 1402/09/15
تاریخ پذیرش : 1402/11/08
تاریخ انتشار : 1403/01/01
کلید واژه:
نسبت‌های مالی,
توانایی مدیران,
واژه‌های کلیدی: اطلاعات حسابداری,
رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایهگذاران,
چکیده مقاله :
چکیدهدر پارادایم مالی رفتاری، فرضِ انسان به‌عنوان موجودی منطقی که همواره در بهینه سازی منافع اش کامیاب است، موردتردید قرار می گیرد. طرفداران دانش مالی رفتاری اعتقاد راسخی دارند که آگاهی از "تمایلات روانشناختی" در عرصۀ سرمایه گذاری، کاملاً ضروری و نیازمند توسعه جدی دامنه مطالعاتی است. بر همین اساس، هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه بین نسبت های مالی به‌عنوان معیاری از اطلاعات حسابداری بر الگوی رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه گذاران و همچنین بررسی تأثیر توانایی مدیران بر این رابطه بوده است. به‌منظور دستیابی به هدف پژوهش، تعداد 105 شرکت از میان شرکت های پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران ، به روش حذف سیستماتیک انتخاب و با استفاده از نرم‌افزار ایویوز و استاتا آزمون گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌‌ها نشان داده است که از بین مؤلفه‌های نسبت های مالی؛ بین نسبت جاری، نسبت آنی، نسبت سود ناخالص، نسبت کل بدهی‌ها به حقوق صاحبان سهام، نسبت کل بدهی ها به‌کل دارایی ها، نسبت بازده دارایی ها و نسبت سود هر سهم با رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه گذاران رابطه معنادار وجود داشته است. نتایج حاضر نشان داد که در محتوای اطلاعات حسابداری به‌ویژه با استفاده از برخی نسبت های مالی می توان رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایهگذاران را پیشبینی نمود. از طرفی یافته ها حاکی از تأثیر معنادار توانایی مدیران بر رابطه بین نسبت‌های مالی (نسبت جاری، نسبت آنی، نسبت سود ناخالص و نسبت سود هر سهم) و رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه گذاران بوده است
چکیده انگلیسی:
AbstractIn the behavioral financial paradigm, the human hypothesis as a rational being that always succeeds in optimizing its interests is questioned. Proponents of behavioral finance know that the knowledge of "psychological inclinations" in the field of investment is absolutely necessary and requires serious development of the field of study. Accordingly, the purpose of this study was to investigate the relationship between financial ratios as a measure of accounting information on the pattern of behavior and trading performance of investors and also to investigate the effect of managers' ability on this relationship. In order to achieve the research goal, 105 companies were selected from the companies listed on the Tehran Stock Exchange, by systematic elimination method and tested using EViews and Stata software. The results of testing the hypotheses have shown that among the components of financial ratios; There was a significant relationship between current ratio, current ratio, gross profit ratio, total debt to equity ratio, total debt to total assets ratio, return on assets ratio and earnings per share ratio with investors' trading behavior and performance. The present results showed that in the content of accounting information, especially using some financial ratios, investors' trading behavior and performance can be predicted. On the other hand, the findings indicate a significant effect of managers' ability on the relationship between financial ratios (current ratio, instantaneous ratio, gross profit ratio and earnings per share ratio) and the trading behavior and performance of investors.
منابع و مأخذ:
فهرست منابع
احمدی، موسی، ناصر علی یداللهزادة طبری و حنانه طبری، (1389)، "تأثیر نوسانات تولیدی بخشهای اقتصادی بر سرمایهگذاری در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه مطالعات کمّی در مدیریت، 1 (3)، صص 83-113.
امری اسرمی، محمد، فاطمه جلالی و فهیمه کاظمی حاجی، (1402)، "اثر قدرت و دانش مالی مدیرعامل بر رابطه بین ریسک سازمانی و عملکرد شرکت"،قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 2 (7)، صص 67-86.
آسیابی اقدم، لیلا، اشکان رحیم زاده، نعمت فلیحی و یدالله رجایی، (1400)، "انتخاب سبد دارایی سهام مبتنی بر روش اقتصاد رفتاری (مورد مطالعه بازار بورس تهران)"، فصلنامه اقتصاد مالی، 15 (55)، صص 155-190.
بهار مقدم، مهدی و حسین جوکار، (1397)، "بررسی تأثیر کیفیت اطلاعات حسابداری و عدم اطمینان اطلاعاتی بر تمایلات سرمایهگذاران"، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 25 (1)، صص 21-50.
ثقفی، علی و مصطفی عرب مازاریزدی، (1389)، "کیفیت گزارشگری مالی و ناکارایی سرمایهگذاری"، مجله پژوهشهای حسابداری، 2 (4)، صص 1-20.
حسین پور، حمزه و علی باغبانی، (1400)، "بررسی رابطه بین افشای جباری و اختیاری با عدم تقارن اطلاعاتی"، رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری"، 83 (10)، صص 1368- 1384.
حسینی، سید علی و فاطمه مرشدی، (1398)، "تأثیر احساسات سرمایهگذاران بر پویایی معاملات بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهشهای حسابداری مالی و حسابرسی، 11 (44)، صص 1-22.
خوشکار، فرزین، اسماعیل نیک نفس و سودا جاهدی، (1400)، "توانایی مدیریت، کیفیت کنترل داخلی و کارایی سرمایهگذاری"،چشم انداز حسابداری و مدیریت، 4 (53)، صص 17-30.
خیاط بهبهان، زهرا و بهاره خیاط بهبهان، (1397)، "بررسی رابطه بین شفافسازی اطلاعات حسابداری و رفتار سرمایهگذاران در شرکتهای صنعتی پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران"، ماهنامه آفاق علوم انسانی، 23، صص 47-63.
ستایش، محمد حسین و میلاد رحیمی، (1402)، "تأثیر کیفیت اطلاعات حسابداری و سیاست پولی بر پیشبینی ورشکستگی"،قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 2 (5)، صص 1-38.
سینایی، حسنعلی و عبدالله داودی، (1388)، "بررسی رابطة شفافسازی اطلاعات مالی و رفتار سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران"، تحقیقات مالی، 11 (27)، صص 43-60.
ظاهری عبده‌وند، سمیه، عبدالکریم مقدم و علی تامرادی، (1400)، "تأثیر قدرت مدیرعامل بر رابطة بین معاملات مدیریتی و کیفیت گزارشگری مالی"،نشریه پژوهش های حسابداری مالی، 13 (1)، صص 87-108.
عرفانیان، اسلام، محمدحسین رنجبر و بیژن عابدینی، (1395)، "بررسی رابطه بین اطلاعات حسابداری و ریسک سیستماتیک سهام عادی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران"، کنفرانس بین‌المللی در علم و تکنولوژی، استانبول، ترکیه، صص 1-24.
فروغی، داریوش و امین ساکیانی، (1395)، "تأثیر توانایی مدیریتی بر کارایی سرمایهگذاری"، پژوهش حسابداری، 6 (3)، صص 97-116.
فیل سرائی، مهدی، (1402)، "کارایی مدیریت، تأخیر در تعدیل قیمت سهام و کارایی اطلاعاتی قیمت سهام"، قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 2 (7)، صص 43-66.
کامیابی، یحیی و امیر جوادی نیا، (1400)، "بررسی اثر تعدیل‌کننده توانایی مدیریت بر رابطه بین احساسات سرمایهگذاران و محافظه‌کاری حسابداری"،بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 28 (1)، صص 102-134.
محسنی، عبدالرضا و راضیه ره نورد، (1397)، "چگونه حالت ارزیابی سیستم اطلاعات حسابداری و چارچوب سنجش بر قضاوتهای عملکرد (زیست) محیطی تاثیر می گذارد"،چشم انداز حسابداری و مدیریت، 1 (1)، صص 90-100.
مشایخ، شهناز، منا پارسایی و پریا عسکرزاده، (1402)، "رابطه کیفیت اطلاعات حسابداری و سرمایهگذاری حقوقی بر کارایی سرمایهگذاری در بانک‌های عضو بازار سرمایه ایران"،قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 2(5)، صص 59-86.
مهرانی، کیارش و مهدی معدنچی زاج، (1397)، "آزمون اثر احساسات و الگوی رفتار معاملات سرمایهگذاران بر بازده مازاد سهام در بورس اوراق بهادار تهران"، راهبرد مدیریت مالی، 6 (21)، صص 131-158.
نیکبخت، محمدرضا و علی قاسمی، (1397)، "تأثیر توانایی مدیریت بر رقابت در بازار محصول"، پژوهشهای حسابداری مالی و حسابرسی، 10 (40)، صص 137-146.
وقفی، سید حسام و صدیقه کامران راد، (1399)، "تحلیل معیارهای مدیریت کیفیت اطلاعات در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران"، مدیریت اطلاعات، 6 (2)، صص 226-249.
یادگاری، سعید، صدیقه قرشی و احسان رجایی زاده هرندی، (1402)، "تأثیر کیفیت کنترل داخلی بر رابطه بین توانایی مدیریت و کارایی سرمایهگذاری در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران"،نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 7 (24)، صص 43-60.
یوسفی، راحله و ابوالفضل شهرآبادی، (1386)، "بررسی و آزمون رفتار توده‌وار سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار"، فصلنامه مدیریت توسعه و تحول، 2، صص 57-64.
_||_
Alsmady, A. A. (2022), “Accounting Information Quality and Tax Avoidance Effect on Investment Opportunities Evidence from Gulf Cooperation Council GCC”, Cogent Business & Management (2022), 9, pp.1-25, 2143020https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2143020
Assad, N., Jaafar, A., & Zervopoulos, P. D.(2023), “The Interplay of Financial Reporting Quality and Investment Efficiency: Evidence from the USA”, Journal of Financial Reporting and Accounting, Available: https://www.emerald.com/insight/content/doi/10.1108/JFRA-04-2023-0199/full/html
Chen, S., Li, Z., Han, B., & Ma., H. (2021), “Managerial Ability, Internal Control and Investment Efficiency”, Journal of Behavioral and Experimental Finance, 31 (2021), PP. 1-41, 100523.
Demerjian, P., Lev, B., & McVay, S. (2012), “Quantifying Managerial Ability: A New Measure and Validity Tests”, Management Science, 58(7), pp. 1229-1248.
Hope, O. K., Thomas, W. B., & Vyas, D. (2016), “Stakeholder Demand for Accounting Quality and Economic Usefulness of Accounting in U.S. Private Firms”, Elsevier, pp. 1-13.
Kiong Ting, I. W., Tebourbi, I., Lu, W. M., & Kweh, Q. L .(2021), “The Efects of Managerial Ability on Firm Performance and the Mediating Role of Capital Structure: Evidence from Taiwan”, Financial Innovation,7(89), pp. 1-23.
Phan, D. H. B., Tran, V. T., Nguyen, D. T., & Le, A .(2020), “The Importance of Managerial Ability on Crude oil Price Uncertainty-Firm Performance Relationship”, Energy Econ 88:104778
Soon Kim, K.,Young Chung, C., Hwon Lee, J., & Cho, S. (2019), “Accruals Quality, Information Risk, and Institutional Investors’ Trading Behavior: Evidence From the Korean Stock Market”, The North American Journal of Economics and Finance, PP. 1-61, 101081–. doi:10.1016/j.najef.2019.101081
Wang, L., Li, S., & Chen, T. (2019), “Investor Behavior, Information Disclosure Strategy and Counterparty Credit Risk Contagion. Chaos”, Solitons & Fractals, 119, pp. 37-49. doi:10.1016/j.chaos.2018.12.007.
Yang, H., Ahn, H. J., Kim, M. H., & Ryu, D. (2017), “Information Asymmetry and Investor Trading Behavior Around Bond Rating Change Announcements”, Emerging Markets Review, 32, pp. 38-51.
Zhu, B., & Niu, F. (2016), “Investor Sentiment, Accounting Information and Stock Price: Evidence from China”, Pacific-Basin Finance Journal, 38, pp. 125-134. doi:10.1016/j.pacfin.2016.03.010.
