متغیرهای تاثیر گذار بر نااطمینانی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران: متغیرهای درونزا یا برونزا

محورهای موضوعی : اقتصاد کاربردی

عزت اله عباسیان ¹ , سامان فلاحی ² , حبیب سهیلی احمدی ³

1 - مسئول مکاتبات
2 - ندارد
3 - ندارد

تاریخ دریافت : 1391/09/05 تاریخ پذیرش : 1391/12/06 تاریخ انتشار : 1391/07/01

کلید واژه: شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار, نااطمینانی خود بازار سهام (متغ, نااطمینانی متغیرهای کلان اقتصا,

چکیده مقاله :

وجود نااطمینانی و نوسانات بازار سهام یکی از ویژگی‌های بارز این بازار به شمار می‌آید. لذا بررسی عوامل موثر بر نااطمینانی بازار سهام می‌تواند در جهت تحلیل و پیش بینی دقیقتر شاخص بورس اوراق بهادار مفید واقع شود. در این مقاله با بکارگیری مدل‌های واریانس شرطی و مدل خود رگرسیون برداری به بررسی رابطه بین نااطمینانی متغیرهای مهم کلان اقتصادی و نااطمینانی شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. به این منظور از داده‌های فصلی در دوره زمانی 1388-1373 استفاده شده است. یافته‌‌های این مقاله نشان می‌دهند که نااطمینانی خود بازار سهام بیشترین سهم را در توضیح نااطمینانی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران دارد. همچنین نوسانات بازار های موازی (مسکن و طلا) نسبت به سایر متغیرهای کلان سهم بیشتری در توضیح نوسانات بازار سهام دارند.

چکیده انگلیسی:

The uncertainty and volatility of the stock market is peculiar features of capital markets. This paper examines the volatility of Tehran Stock Exchange Price Index (TEPIX) due to the degree of uncertainty in the relevant macroeconomic variables. To analyze the relationship, we have used Vector Auto Regressive (VAR) and Conditional Variance Models (CVM) with quarterly data for the period of 1373-1388. Our findings show that a significant share of unpredictability in the TEPIX is due to its own endogenous variables. Moreover, the results indicate that price fluctuations in the parallel markets including housing and gold market also play an important role in the degree of the volatility.