تحلیل طرف تقاضای نقدشوندگی اشتراکی در بازار بورس اوراق بهادار تهران: رویکرد غیرخطی خودرگرسیونی با وقفههای توزیعی NARDL
امید آقایی میبدی
1
(
دانشگاه آزاد اسلامی واحد یزد
)
سید یحیی ابطحی
2
(
گروه اقتصاد دانشکده مدیریت و حسابداری و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد یزد
)
حمید خواجه محمودآبادی
3
(
عضو هیئت علمی تمام وقت دانشگاه آزاد اردکان
)
غلامرضا عسکرزاده
4
(
عضو هیات علمی دانشگاه آزاد یزد
)
کلید واژه: نقدشوندگی اشتراکی, نرخ بازده بازار, روش خودرگرسیونی با وقفههای توزیعی,
چکیده مقاله :
در چند دهه اخیر، فعالان بازار نظر قابل توجهی به مفهوم نقدشوندگی در بازارهای مالی داشتهاند. نقدشوندگی اشتراکی و تحرکات مشترک در هزینههای معاملاتی مرتبط با چنین پدیده ای، پیامدهای قابل توجهی در ساختار خرد بازار دارد. تجزیه و تحلیل و شناسایی چنین مشترکاتی، سرمایهگذار و سیاستگذار را قادر میسازد تا شواهد مربوط به ریسک موجودی و اطلاعات نامتقارن در افزایش نقدشوندگی بازار سهام را کشف کند. در این تحقیق به تحلیل طرف تقاضای نقدشوندگی اشتراکی در بازار بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش غیرخطی خودرگرسیونی با وقفههای توزیعی NARDL بین دورههای فصلی 1387:01 تا 1399:12 پرداخته شده است. نتایج بلند مدت نامتقارن نشان دهنده یک رابطه منفی و معنیدار بین شوک مثبت نرخ بازده با نقدشوندگی اشتراکی و یک رابطه مثبت و معنیدار بین شوک منفی بازده بازار و نقدشوندگی اشتراکی میباشد. متغیرهای سرمایهگذاری ماهانه توسط سرمایهگذاران نهادی، عدم نقدشوندگی سهام و نرخ بازده ارز با نقدشوندگی اشتراکی یک رابطه مثبت و معنیداری دارند. لگاریتم صادرات یک رابطه منفی و معنیدار با عدم نقدشوندگی اشتراکی دارد.
چکیده انگلیسی :
In the last few decades, market participants have given considerable attention to the of liquidity in financial markets. Commonality liquidity and shared movements in transaction costs associated with such a phenomenon have significant consequences in the microstructure of the market. The analysis and identification of such commonalities enables the investor and the policy maker to discover the evidence related to inventory risk and asymmetric information in increasing the liquidity of the stock market. From the non-linear autoregression method with NARDL distribution breaks between the seasonal periods of 2008:01 to 2020:12. The asymmetric long-term results show a negative and significant relationship between the positive rate of return shock and Commonality liquidity and a positive and significant relationship between the negative market return shock and commonality liquidity. The variables of monthly investment by institutional investors, commonality liquidity and exchange rate of return have a positive and significant relationship with commonality liquidity. Export logarithm has a negative and significant relationship with, uncommonality liquidity.
_||_